Il Pnrr e l'arte di spendere ciò che si riesce a spendere

Non è la cifra. È dove la cifra si sposta.

La Commissione europea ha erogato il 4 giugno 2026 la nona tranche del Pnrr italiano, 12,8 miliardi, portando il totale incassato all'85 per cento dei 194,4 miliardi complessivi. La stessa giornata ha registrato l'ultima rimodulazione del piano: 2,1 miliardi che cambiano destinazione. La liberalizzazione dei servizi ferroviari Intercity e regionali, costruita attorno alla Rosco, perde 1,2 miliardi. Una nuova facility da un miliardo nasce per le case green ad alta efficienza energetica. Altri 200 milioni rafforzano l'efficientamento dell'edilizia residenziale pubblica, una misura che la cabina di regia segnala già in surplus di domande. Mezzo miliardo esce dai crediti d'imposta della Zes unica del Mezzogiorno, sostituiti da fondi nazionali.

La notizia non è la rata. Le rate del Pnrr arrivano da quattro anni con cadenza prevedibile e logica binaria: o si raggiungono i target, o non arrivano. La notizia è che a undici mesi dalla scadenza del piano, agosto 2026, il governo italiano ha scelto di accantonare una riforma negoziata con Bruxelles per spostare le risorse su un'altra direzione. La liberalizzazione ferroviaria era stata concordata pochi mesi prima. Viene archiviata, e i fondi confluiscono in un Piano casa che il dibattito pubblico aveva già visto prendere forma nelle settimane precedenti. La rimodulazione formalizza una scelta politica già fatta altrove.

Il contesto strutturale conta. L'Italia ha attraversato cinque anni di Pnrr con una progressione di rimodulazioni che hanno spostato il piano da una matrice di investimenti pubblici lunghi — alta velocità, idrogeno, banda larga, ferrovie regionali — verso una matrice più corta, più immediata, più visibile nei territori. Non è la prima volta che uno strumento di investimento pubblico italiano subisce questo tipo di deriva: la Cassa del Mezzogiorno, nata negli anni Cinquanta con ambizioni infrastrutturali di lungo periodo, si era progressivamente orientata verso interventi più frammentati e politicamente gestibili man mano che le pressioni di breve termine prevalevano sulla pianificazione originaria. La maxi rimodulazione del novembre 2023 aveva già introdotto la voce dell'edilizia residenziale pubblica. Quella del giugno 2026 la rafforza. La traiettoria è leggibile: man mano che il piano si avvicina alla scadenza, le risorse si spostano dove i tempi di cantierizzazione sono compatibili con la chiusura amministrativa del 2026.

Sul piano dei settori, l'edilizia residenziale italiana esce da una fase travagliata. Il Superbonus aveva drogato la domanda fino al 2023, poi si era contratto bruscamente lasciando una filiera ipertrofica nel cercare lavoro. L'iniezione da 1,2 miliardi non riporta i volumi di tre anni fa, ma offre una continuità che il comparto stava perdendo. Le imprese che hanno tenuto le competenze tecniche acquisite nel ciclo precedente sono in posizione di vantaggio. Un'impresa edile di medie dimensioni in una provincia veneta con un nucleo di tecnici certificatori APE ancora attivo può agganciarsi alla nuova facility senza ricostruire da zero la struttura operativa. Una cooperativa di costruzioni in una città dell'Emilia-Romagna che ha mantenuto i rapporti con le ATER locali si trova già in lista per i piani ERP con pratiche istruite. Quelle che hanno disperso le competenze, e sono molte, dovranno ricostituirle in tempi che il calendario del Pnrr non concede facilmente.

Sul piano geografico, la rimodulazione ha effetti differenziati. L'edilizia residenziale pubblica si concentra dove esistono ATER e aziende regionali per la casa con piani già istruiti: prevalentemente nelle aree urbane e nelle regioni del Centro-Nord che hanno mantenuto strutture amministrative attive sull'ERP. Il taglio di 500 milioni ai crediti d'imposta della Zes unica del Mezzogiorno, anche se compensato da fondi nazionali, segnala che la fiscalità di vantaggio meridionale resta sotto pressione di rimodulazione. La sostituzione con fondi nazionali ha implicazioni di tempi e procedure che il Pnrr aveva accelerato e che ora rientrano nella logica ordinaria del bilancio italiano.

Cosa osservare nei prossimi mesi. Primo: la velocità con cui la nuova facility per le case green diventa operativa nei decreti attuativi, perché undici mesi sono pochi per attivare un miliardo. Secondo: i tempi di assorbimento dei 200 milioni aggiuntivi sull'ERP, che misurano la capacità della pubblica amministrazione di processare un surplus già esistente. Terzo: se la liberalizzazione ferroviaria rientrerà nell'agenda di governo attraverso strumenti non-Pnrr, o se l'accantonamento diventerà definitivo. Il Pnrr finisce ad agosto 2026. Le scelte che fa oggi diranno con quale eredità di cantieri aperti il Paese vi arriverà.