Crescita in affitto

Tra gennaio e aprile il mercato automobilistico italiano ha registrato 640.083 immatricolazioni, il 9,8 per cento in più dello stesso periodo del 2025. Ad aprile la crescita mensile è stata dell'11,6 per cento. Stellantis ha venduto 48.808 auto nel mese, il 14 per cento in più rispetto allo stesso aprile dell'anno precedente, con una quota di mercato che è salita dal 30,7 al 31,4 per cento.

I dati del ministero dei Trasporti, pubblicati il 4 maggio, segnano il quinto mese consecutivo di crescita per il mercato italiano e confermano la sovraperformance di Stellantis sul quadrimestre, con 206.609 unità vendute e quota che passa dal 30,6 al 32,2 per cento.

Il dato congiunturale è positivo. Ma due elementi vanno tenuti sotto osservazione, perché modificano il modo in cui questa ripresa va letta. Il primo è la traiettoria della quota elettrica, che dopo il picco di novembre 2025 si è assestata su valori sensibilmente più bassi. Il secondo è il confronto con l'Europa Occidentale, che resta strutturalmente negativo. Entrambi rivelano che la dinamica osservata è in larga misura una risposta agli incentivi pubblici, non una transizione autonoma del mercato italiano.

La sequenza mensile della quota elettrica racconta un effetto-incentivo che si è esaurito rapidamente. Da ottobre 2025, mese di lancio degli incentivi, la quota è salita al 12,2 per cento a novembre, all'11 per cento a dicembre, per poi ridiscendere al 6,6 per cento a gennaio, al 7,9 per cento a febbraio, all'8,6 per cento a marzo e all'8,5 per cento ad aprile. Lo schema è quello di una domanda anticipata che si concentra nei mesi di massima convenienza fiscale e che non si stabilizza sui livelli di picco quando l'incentivo si normalizza.

Il presidente del Centro Studi Promotor, Gian Primo Quagliano, ipotizza che all'effetto incentivi si stia sommando un maggior interesse strutturale per l'elettrico. La sua è una lettura plausibile ma non l'unica possibile. Il dato sostiene una lettura alternativa: la quota italiana si è stabilizzata intorno all'8 per cento perché quello è il livello che il mercato esprime spontaneamente alle condizioni attuali di incentivo residuo e di prezzo medio dei veicoli a batteria. Il confronto europeo dà forza a questa seconda lettura. A fine marzo, mentre l'Italia era all'8,6 per cento, l'Europa Occidentale viaggiava al 21,8 per cento.

Il limite di questa lettura è che il confronto con l'Europa Occidentale resta negativo: il mercato italiano ad aprile è ancora il 10,2 per cento sotto il primo quadrimestre del 2019, e la quota elettrica è meno della metà di quella media europea. La sovraperformance di Stellantis sul mercato domestico non si traduce automaticamente in posizionamento competitivo europeo. Se gli incentivi non vengono rinnovati o se la quota elettrica non recupera entro il 2027, il dato italiano peserà nelle valutazioni di allocazione produttiva del gruppo sulle filiere europee.

Da osservare nei prossimi due trimestri: se la quota elettrica resta nell'intervallo 7-9 per cento, la divergenza dall'Europa diventa strutturale e apre questioni sul ruolo degli stabilimenti italiani di Stellantis nei piani di transizione del gruppo. Se invece risale verso il 12 per cento senza nuovi incentivi, la lettura di una domanda autonoma più matura troverà conferma.