Hormuz arriva nel carrello della spesa italiana

Tra febbraio e aprile, i combustibili liquidi in Italia sono rincarati del 38,4 per cento, il gas del 13 per cento, i biglietti aerei internazionali del 18,2 per cento. Mirtilli, lamponi, more e ribes hanno seguito al 16,1 per cento, i legumi al 9,9 per cento. Sono i dati ISTAT rielaborati dal Codacons in uno studio diffuso il 3 maggio.

Il fatto di innesco è la guerra in Iran e il blocco intermittente dello Stretto di Hormuz, attraverso cui transita una quota significativa del greggio mondiale. L'ISTAT ha certificato l'inflazione di aprile in accelerazione al 2,8 per cento. Il Codacons calcola in 926 euro annui per famiglia media il costo aggregato dei rincari attribuibili allo shock geopolitico.

Il punto rilevante per Latentia non è l'entità del rincaro in sé. È la velocità con cui un evento geopolitico in un tratto di mare a 4.000 chilometri di distanza si è propagato fino al carrello della spesa italiana. Due mesi. La catena è breve: blocco del traffico petrolifero, salto del Brent, riprezzamento di carburanti e gas, aumento dei costi di trasporto della merce, ripasso sui listini di frutta e verdura. La filiera della spesa quotidiana è risultata più esposta di quanto le rilevazioni precedenti suggerissero.

Il dato sui biglietti aerei (+18,2 per cento sul febbraio) e sui traghetti (+6 per cento) anticipa un effetto che si vedrà nei conti di estate. Il dato sul noleggio mezzi (+8,8 per cento) tocca la mobilità professionale. Il dato sul gas per il riscaldamento entra nelle bollette autunnali.

Sul piano economico immediato, la pressione si scarica in modo asimmetrico. Nelle aree della Pianura Padana dove la manifattura energy-intensive è concentrata — chimica, ceramica, vetro — le imprese segnalano aumenti dei costi operativi che i contratti a termine sull'energia non coprono più integralmente. Nel Mezzogiorno, dove la quota di spesa familiare per energia e alimentari supera il 40 per cento, lo shock si scarica su redditi con minor margine di compensazione. La fascia che il dibattito chiama ceto medio produttivo registra contemporaneamente l'aumento del costo della spesa e quello della mobilità professionale.

Sul piano settoriale, l'effetto è duplice. La logistica e il trasporto merci traslano il costo del carburante sui listini con un ritardo di sei-otto settimane: la quota visibile nei dati di aprile è solo la prima ondata. La distribuzione organizzata mantiene margini comprimibili nel breve, ma in regime di rincari prolungati il riprezzamento al banco diventa strutturale. Le imprese energy-intensive — chimica, metallurgia, vetro, cartiere — sono già ai limiti del meccanismo di copertura dei costi tramite contratti a termine sull'energia.

Sul piano della tenuta sociale, il dato da osservare nei prossimi tre mesi è la dinamica della fiducia dei consumatori. Come nello shock energetico del 2022-2023, quando il gas russo tagliato alle forniture europee aveva spinto l'inflazione italiana oltre l'undici per cento e prodotto una contrazione misurabile dei consumi durevoli, il sistema produttivo aveva risposto con un periodo di destocking nella distribuzione. Una replica di quella dinamica, in un ciclo già fragile, accelererebbe la traiettoria di compressione della domanda interna.

La lettura alternativa va presa sul serio. Si potrebbe sostenere che lo shock di Hormuz sia transitorio: una soluzione diplomatica o una riconfigurazione delle rotte verso il Mar Rosso e Capo di Buona Speranza ridimensionerebbe il premio sul greggio in poche settimane, riassorbendo gran parte del rincaro. È vero che il sistema petrolifero globale ha mostrato capacità di adattamento ad altri blocchi recenti. Ma c'è un punto che questa lettura sottovaluta: il riprezzamento al consumo italiano è già avvenuto, e i listini al dettaglio si comprimono più lentamente di quanto si espandano. Anche con un rapido rientro del Brent, una parte significativa dei rincari resterà incorporata fino alla prossima tornata di rinegoziazione contrattuale.

Cosa osservare nelle prossime otto settimane. La dinamica del prezzo della benzina dopo l'esaurimento completo del taglio delle accise. Il dato ISTAT di maggio sull'inflazione core, depurata dai prodotti energetici, che dirà se l'effetto si sta trasmettendo dai prezzi importati ai prezzi domestici. Il comportamento della distribuzione organizzata sui beni di largo consumo: se la GDO accetterà di comprimere margini per contenere il riprezzamento al banco, o se trasferirà il costo intero al consumatore. Se la seconda ipotesi prevarrà, la traiettoria dei consumi del secondo semestre sarà sotto la linea che il consensus aveva indicato all'inizio dell'anno.